黄金5五分钟暴跌50美元 是避险资产还是风险资产?

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金6日收盘小幅走低，盘中曾触及历史新高，因瑞士将瑞郎汇率钉住欧元，但此后受投资者获利了结打压，金价回吐涨幅;同时，美元走高亦削弱了海外投资者对黄金的需求。

　　近月交割的9月黄金期货合约结算价跌3.80美元，至每盎司1，869.90美元，跌幅0.2%。交投最活跃的12月黄金期货结算价跌3.60美元，至每盎司1，873.30美元，跌幅0.2%，该合约周二触及每盎司1，923.70的纪录高点。

　　瑞士央行(Swiss National Bank)6日早些时候表示，将把欧元兑瑞士法郎的下限设定在1.20瑞士法郎。瑞士央行准备接近无限量地购买外币，以执行这一汇率下限。该决定公布后，期金价格创下每盎司1，920美元上方的纪录高位。

　　在升至纪录高位后，获利了结很快使期金下跌逾50美元，在美国公布意外正面的8月服务业数据后，市场对黄金的避险买盘进一步减少。此外，美元兑欧元及瑞郎走强亦令金价承压;欧元兑美元6日跌破1.4关口。

　　但分析师称，他们仍预计金价将续创新高，并朝着每盎司2，000美元的价位攀升，受欧元区问题日益恶化影响。瑞士央行目前应能压制瑞郎兑欧元至1.20瑞郎水准，因该央行可以印制无限量货币;但鉴于瑞士经济和政府融资能力的相对强劲，该策略长期来说能否成功则要看欧元区应对债务问题的努力。

　　某位熟悉希腊国际贷款谈判的官员周二表示，希腊设想加快获得第二笔国际援助，以填补其高于预期的财政赤字，但是不太可能。

　　俄罗斯央行副行长Georgy Luntovsky周二表示，央行计划在本周购买3吨黄金，未来还将继续购买黄金。

　　美国供应管理学会(ISM)周二公布的数据显示，美国8月ISM非制造业指数为53.3，远高于预期水平的51.0，7月份该数据为52.7。

　　瑞士央行(SNB)周二宣布设定欧元/瑞郎最低汇率水平至1.2000，并准备以不设上限的规模买入外币，瑞郎瞬间暴跌，同为避险资产的黄金亦遭到抛售。

　　著名独立投资者加特曼(Dennis Gartman)表示，“避险来自于稳定性，目前黄金可在5分钟内自1920暴挫至1870水平，安全吗?非也。”

　　总部位于伦敦的金条交易商Sharps Pixley周二表示，与债市相比，金市规模相对较小，黄金投资需求的增长加剧了其价格的波动性。同时，由于更多投资者买入黄金避险，价格波动更加剧烈，平常10美元的波动在现在则变成了瞬间60美元的大涨大跌。

　　千九之巅 金价会否重现8月暴跌

　　9月6日国际金价再度冲至1900美元之上并创新高，金价还能上涨吗?8月份出现的跳水行情会否重演?

　　世员金行高级研究员、财经作家肖磊认为，国际金价将再度向2000美元冲击。短短几天的时间里，全球经济层面及货币市场发生了重大转折，黄金价格在这种情况下“惊心动魄”，从1900美元暴跌至1700美元，再从1700美元涨回至1900美元，仅仅用了不到半个月时间。与8月23日冲上1900美元的历史高位相比，本次黄金价格的上冲有两个因素比较特殊，其一是美元指数已连续反弹五日，其二是黄金ETF及各国央行并没有发出增持黄金的消息。由此看来，金价要想再度大涨，难度已然不小。

　　黄金作为一种非信用资产，随着信用资产的恶化，其受到追捧以及价格上涨是一种必然。而最近两个月的暴涨，更验证了全球信用体系对于黄金价格的影响是多么深远。7月1日，穆迪和标普威胁下调美国主权信用评级，黄金价格从1480美元直接飙升至8月2日的1660美元，紧接着8月6日标普下调美国信用评级，黄金价格从1660美元一口气冲到了1900美元上方。与信用问题比起来，地缘政治等因素对黄金价格的影响似乎也要退居二线。

　　当然，1900美元之上的价格也赋予了黄金更多的神秘色彩，很多投资者开始担忧，短期价格的暴涨会不会导致另一个极端――暴跌的重现。尤其是从技术层面来看，出现双头(一种顶部信号)的概率也在加大。情况有这么严重吗?其实从黄金价格变化的历史来看，价格变化并不能代表黄金本身的变化，价格是货币的体现，黄金之所以能够在短时间内如此暴涨暴跌，与全球货币市场及信用体系的“变脸”是分不开的。

　　目前来看，各种不确定性云集，白宫下调对美国经济前景的预期、高盛发布报告称全球经济前景异常黯淡、著名经济学家鲁比尼更是坚称，当前局面比2008年更糟。鉴于此，巴西央行意外降息，日元注水，欧洲央行、英国央行等也开始考虑更加宽松的货币政策。历史似乎还在重演，跟当年的日本一样，各国试图用更加宽松的货币政策去对抗美元的宽松，确保经济的稳定。然而市场最终发现，还是美国经济的韧性强，货币政策的稳定性也更好一些，美元需求量由此开始增大。从美元兑各主要货币汇率走势来看，非美货币遭到抛售的迹象明显。至于黄金，持有者没有任何理由在此时大幅抛售，因为无论看好哪个经济体，无论美元是否反弹，纸币泛滥已成定局，长线持有黄金理由依然充分。

　　只是，在一个流动性过剩和恐慌情绪蔓延的市场，投机情绪必然强烈，外汇市场的剧烈波动吸引了更多的投机资金进入，这给黄金市场也造成了一定压力，短期资金流出一旦加剧，黄金价格将出现更加剧烈的波动。但由于全球各个层面的风险因素诸多，近期黄金牵手美元走强的概率更大一些，1900美元有望成为近期黄金价格剧烈波动的中轴线。

　　标准银行:风险厌恶和不确定因素仍对黄金形成支撑

　　标准银行9月6日发布贵金属日报称，受美联储进一步量化宽松猜测(2日糟糕非农就业数据的后续效应)，以及欧洲债务危机担忧再现的推动，金价在6日隔夜交易中创下新高。在伦敦市场开盘后，由于投资者的获利回吐，金价迅速回落10美元左右。后续的获利回吐甚至推动黄金进一步走低，不过一些买盘的出现又带来些许支撑。尽管欧洲股市在6日早盘出现反弹，但是标准银行认为避险情绪并未完全消失。

　　美国股指期货预示华尔街将出现下跌，而亚洲股市6日也以收低为主。欧元看起来有些压力，欧元区借贷成本也在上升，本周将有一系列与主权债危机有关的事件将要发生。除了各位政治领导人的会议和声明之外，法院还可能就德国对欧元区金融稳定基金的贡献程度作出规定。由于这些事件将继续使市场保持对欧元区财政问题的担忧，所以标准银行认为现在金价的下跌受到限制。

　　纽约市场6日开盘后可能会出现一些获利回吐(和伦敦市场一样)，但是正如之前所提到的，目前的风险厌恶环境和不确定因素将使金价下跌受限。

　　白银和铂金继续跟随黄金的走势，而钯金基本没有受到影响。过去一周钯金价格缺乏表现部分是由于投机市场比较谨慎。根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，在8月30日截止当周，净投机头寸减少5.27万盎司。投机多头头寸减少5.25万盎司，空头头寸增加200盎司。与前几年相比，净投机头寸依然相对较弱。到目前为止，钯金市场的投资者似乎正在离场观望。

　　黄金支撑位在1，881美元/盎司和1，863美元/盎司，阻力位在1，911美元/盎司和1，922美元/盎司。白银支撑位在42.07美元/盎司和41.67美元/盎司，阻力位在43.15美元/盎司和43.81美元/盎司。

　　铂金支撑位在1，864美元/盎司和1，855美元/盎司，阻力位在1，887美元/盎司和1，900美元/盎司。钯金支撑位在759美元/盎司，阻力位在779美元/盎司。